Qué plantea la curva de Phillips sobre inflación y desempleo, qué críticas recibió a partir de la estanflación de los 70 y si se cumple en Argentina entre 1974 y 2021. Informe de noviembre de 2022.
El dilema entre inflación y desocupación es planteado en la literatura económica por lo que se conoce como Curva de Phillips. Esto quiere decir que, bajo este modelo, no es posible cumplir con la meta de igualar ambas tasas a cero al mismo tiempo. Solo se puede optar por “controlar” uno de esos problemas económicos, ya sea la inflación o la desocupación.
Esta relación inversa fue planteada bajo cierta regularidad empírica que es descripta para el Reino Unido entre 1861 y 1913. Este modelo, que durante cierto período de tiempo tuvo popularidad, fue criticado y modificado por distintos economistas, con mayor o menor correlato empírico.
En el presente artículo se presenta en primera instancia el modelo original planteado por Phillips, y cuál fue el antecedente y los motivos de su popularidad. Pero también se recorren diferentes críticas a dicha relación y modificaciones en el modelo original. Adicionalmente, se propone un breve análisis de dicho modelo en la economía argentina y, a modo de cierre, unos comentarios finales del recorrido realizado.
Qué dice la curva de Phillips
La curva de Phillips lleva el nombre de Alban William Phillips (1914-1975), en reconocimiento a su trabajo sobre el desempleo y los salarios nominales, publicado en noviembre de 1958. En el mismo se identifica una relación inversa y estable entre dichas variables.
Esta se representa mediante un gráfico de dos dimensiones. En el eje de las abscisas se representa la tasa de desempleo, y en el de las ordenadas, la tasa de inflación. La relación negativa sugiere un trade-off (intercambio) entre ambos fenómenos económicos. De nuevo: para disminuir el aumento generalizado de precios, es necesario sacrificar algo de empleo, y viceversa.
Curva de Phillips teórica: a menor desempleo, mayor inflación.La elaboración y justificación teórica del hallazgo empírico de Phillips no fue realizada por él mismo, sino que se basa en un paper de Richard Lipsey de 1960. Y fue reforzada en ese mismo año por un trabajo que publicaron Robert Solow y Paul Samuelson, en el que también identificaban una relación negativa entre inflación y desempleo para Estados Unidos y nombraban por primera vez a la curva como tal.
Las críticas al modelo
Desde luego que este modelo tuvo críticas tanto desde el punto de vista teórico como empírico. Justamente, el contexto internacional de la década de los ’70 rompe la regularidad inversa comentada entre inflación y desempleo, porque se presentan tanto elevadas tasas de inflación como de desempleo en un fenómeno nuevo denominado estanflación. Desde el punto de vista teórico, se recorren las críticas de Friedman-Phelps en primer lugar, luego los aportes de Lucas-Sargent y por último los comentarios de Tobin.
La curva de Phillips en Argentina, 1974-2021
El correlato empírico en Argentina se puede remontar hasta 1974, fecha de los primeros datos oficiales. Se presenta la serie de 1974-2021 que recorre diferentes regímenes políticos, y hasta diferentes signos monetarios. Como nota técnica, para proyectar la línea de tendencia que surge de las observaciones, se utilizó una línea de tendencia polinómica de segundo orden. La misma es una línea curva que se utiliza cuando los datos fluctúan, y que tiene la particularidad de tener una única cima o valle. Es el equivalente aproximado a la forma de una parábola.
En términos generales, tanto los datos anuales como los trimestrales parecen coincidir en la regularidad empírica de la curva de Phillips. Sin embargo, para que el gráfico se ajuste a la teoría, la cola derecha de la curva no debería aumentar. Posiblemente esto se deba a la existencia de períodos de estanflación, situación recurrente en los últimos años y -sobre todo- durante la década de los ’80.
Inflación y desempleo en Argentina, con datos anuales y trimestrales y su línea de tendencia.En el informe repasamos de manera más detallada tanto la elaboración teórica, empírica, como cada una de las críticas comentadas. Y también se analizan diferentes subperíodos para la economía argentina. Invitamos a leer el informe completo para conocer en detalle la Curva de Phillips.
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- 🗄️ Repositorio Hipermedial UNR (RepHip): https://hdl.handle.net/2133/25130
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Inflación o desocupación, esa es la cuestión. Informes del Observatorio UNR N.º 59 — Serie Puente Académico N.º 17, noviembre de 2022. ISSN 2683-9067 / 2683-9091. Autores: Alfredo O. Bula, Patricio H. Almeida Gentile, Luciano A. Jara Musuruana y Germán A. Tessmer.