New rules, new scenario

Cómo arrancaron las exportaciones argentinas en 2016: crecen la molienda y los cereales, y caen energía, siderurgia, lácteos y autos por shocks externos. Informe de abril de 2016.

In the first quarter of the year, the industry as a whole was relatively stagnant, but the performance between sectors was very heterogeneous.

Under this scenario, the food industry, mainly the milling industry in Santa Fe, compensates for the collapse in automobile production.

Según datos oficiales que abarcan el primer bimestre del año, las exportaciones totales alcanzaron los USD 7.974 millones. Esto representa un incremento de 4% interanual con respecto al mismo período de 2015. Sin embargo, si se examina la evolución de las ventas externas de cada segmento, se observa un comportamiento muy dispar.

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The evolution of export sectors

The fall of the crude oil price ha tenido, en el corto plazo, un efecto positivo sobre el balance comercial. Esto se debe a que Argentina es importadora neta de combustibles, gas natural y petróleo. Sin embargo, si se analizan únicamente las exportaciones, el impacto ha sido negativo. Al respecto, el descenso de las exportaciones de Combustibles y Energía (del 55%) se explica por una merma del 30% en las cantidades y del 22% en el precio promedio.

Exportaciones argentinas: variación interanual en dólares por segmento, de petróleo crudo (-59%) a grasas y aceites (+68%)

Another of the major victims of this situation is the steel industry. Ocurre que el principal producto de exportación de este segmento son los tubos de acero sin costura, que se utilizan principalmente para la industria petrolera. Las exportaciones de este producto se redujeron de USD 76 millones el primer bimestre de 2015 (un valor ya sensiblemente por debajo de su nivel habitual) a apenas USD 13 millones en el mismo período de 2016.

With respect to dairy industry, la sobreoferta mundial de leche en polvo, producto en gran parte de un aumento de la producción en Europa y Nueva Zelanda, llevó al derrumbe de la cotización de este producto. A lo anterior se suma la crisis económica y de balanza de pagos por la que atraviesa Venezuela, el principal destino de los lácteos argentinos.

En consecuencia, los tamberos han sido los más afectados, dado que la industria ha reducido sensiblemente (en pesos) el precio pagado al productor primario. Lo redujo a tal punto que el mismo se encuentra actualmente por debajo del costo promedio de producción.

La industria automotriz y los agroquímicos

Something similar happens with the automotive industry. Brasil enfrenta una fuerte retracción en su nivel de actividad. De acuerdo a los datos del FMI, el PIB de este país se redujo un 3,8% en 2015. Además, se espera que vuelva a caer un 3,5% para este año.

Brasil es nuestro principal destino para la venta de los productos del sector. Por eso, las exportaciones de automóviles se redujeron un 46% interanual el primer bimestre del año. En tanto, los vehículos automotores para el transporte de mercancías cayeron a la mitad de su valor.

Moreover, the production of agrochemicals muestra mejores perspectivas para el 2016. Esto se debe principalmente a que se espera una recuperación del área sembrada de maíz y trigo a partir del segundo semestre del año.

El agro y la molienda empujan las ventas

In line with the above, in the agricultural sector los productores comenzaron a liquidar sus stocks acumulados. Una vez que el nuevo gobierno decidió la eliminación de los derechos de exportación a los principales productos agropecuarios, junto a la fuerte depreciación del tipo de cambio oficial, tras la salida del cepo, se impulsaron sensiblemente las exportaciones de la industria alimenticia, principalmente la molienda.

Así, las ventas de grasas y aceites (principalmente aceite de soja) crecieron 68%. En tanto, los residuos de la industria alimenticia (en gran medida pellets de soja) también se ubicaron entre los segmentos de mayor crecimiento. De la misma forma, las ventas externas de cereales aumentaron 55%.

En synthesis, la situación de los sectores es dispar, de manera que se puede observar crecimiento o crisis dependiendo de la rama en la cual se haga foco. La evidencia parece indicar que gran parte de la retracción en materia de comercio exterior, y de las industrias que actualmente se encuentran en una situación de estancamiento, fueron afectadas por shocks externos, tales como el precio del crudo, la crisis en Venezuela y la de Brasil.

The beginning of the year also seems to indicate that agriculture will once again be the most dynamic sector of the national economy, especially considering the measures taken in favor of the sector.

In our full report, which is available for download, we provide a more in-depth analysis of the points raised, as well as an overview of the situation in the main industrial sectors serving the domestic market, with particular emphasis on the sector that has been most affected: construction . We invite you to read it.

Open access, for use and citation

The report is available freely and without charge, under a Creative Commons license (CC BY-NC-SA 4.0):

Nuevas reglas, nuevo escenario. Informes del Observatorio UNR N.º 25 — Serie Informes de Coyuntura N.º 10, abril de 2016. ISSN 2683-9067 / 2683-9075. Autores: Germán A. Tessmer, Patricio H. Almeida Gentile y Luciano A. Jara Musuruana.